美国政府救市的经验和教训

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美国政府救市的经验和教训

日期：2008-11-14 作者：来源：东方早报

　　文/特约评论员孙立坚

    回顾一下到目前为止美国政府是如何应对这场由房地产市场崩盘所引发的全球金融海啸的负面冲击的，对我们提高危机管理意识和降低我国房地产市场风险会产生一定的借鉴和指导意义。

    首先，美国政府一开始动用纳税人的财富去接管“两房”和向美国投资公司(AIG)进行大规模注资，看上去似乎是美国政府“不负责任”的选择，但是，如果默认它们死亡，就可能会导致美国金融和社会体系更大的混乱，而它们能否正常运营将直接关系到美国经济的发展态势甚至国际金融市场和世界经济的健康走势。因为这些机构都承担了不可小视的“社会责任”，尤其是两房的住房抵押贷款规模，几乎接近整个美国信贷市场规模的一半，达5万亿美元之多。其中，3万多亿美元资产由美国各类金融机构所持有，1.5万亿资产由外国投资者持有。所以，对于外国消费者和投资者而言，最为关键的是美国金融体系造血功能是否还会再现，要多长时间才能恢复元气。如果美国经济陷入一个较为长期的、低迷的外部环境，和美国经济有千丝万缕关系的中国经济和房地产市场能否独善其身，能否摆脱依赖，摆脱阴影。

    第二，美国政府积极与自己的经济伙伴国保持紧密的沟通和转达他们对救市重要性和联合救市的有效性的看法，使各国不得不承认，在当前世界经济失衡发展的格局中(美国消费透支，贸易逆差扩大，而东亚国家出口旺盛，这样就形成了我中有你，你中有我的相互依存的格局，任何一方的受伤，都会让对方感到疼痛)，共同注资会带来双赢效果，否则，美国金融体系的崩溃不仅会直接让各国政府所持有的巨额外汇资产大幅缩水，而且也直接牵连到仰仗美国市场消费能力的各国企业的盈利能力和推动各国经济增长和就业水平的社会效果。所以，美国政府的“说服力”让各国央行共同联手，不断向缺乏流动性的金融市场注入资金！这一系列的联合救市举动在短期内确实会起到维持国际金融市场的稳定和美元在国际金融市场上的霸主地位的效果。　